Содержание чистого серебра в наших серебряных монетах в этот период законодательно не менялось. Изменение монетного коэффициента осуществлялось путем снижения общего веса золотой монеты (в пересчете на доллар) с 27 до 25,8 грана и содержания чистого золота в ней с 24,75 до 23,2 грана. Таким образом, в золотых монетах всех номиналов содержание золота уменьшалось примерно на 6,7% по сравнению со старым законом. Чистота золота в новой монете составляла 0,8992. Оказалось, что монетному двору неудобно соблюдать такой стандарт, и законом 1837 г. чистота золота была повышена до 0,900. Благодаря этой мере содержание чистого золота в золотой монете поднялось с 23,2 до 23,22 грана в пересчете на доллар и сохранялось на таком уровне все то время, пока в США чеканилась золотая монета.

С 1837 г. все наши золотые и серебряные монеты (за исключением серебряного трехцентовика в течение короткого периода[259]) имели пробу 0,900. Изменение содержания золота в монете по закону 1837 г. привело к снижению монетного коэффициента с 16,001 к 1, установленного законом 1834 г., до 15,9884 к 1.

Согласно закону 1834 г., старые золотые монеты отныне принимались при всех платежах по ставке в 94,8 цента за пеннивейт, в соответствии с их слитковой ценностью в новых золотых деньгах, ценностью, по которой они исчезали из обращения.

В большинство последующих периодов нашей истории снижение содержания чистого золота в золотом американском долларе на 6,7% означало бы серьезную порчу денег. Однако то же самое нельзя сказать о периоде 1834—1837 гг., потому что за предшествовавшие десять с лишним лет в обращении почти не находилось американских золотых монет, а те немногие, что встречались, обычно шли с премией. Поэтому лица, имевшие долги, предпочитали выплачивать их в американской или испанской серебряной монете или в банкнотах на эквивалентную сумму, а содержание серебра в этих монетах по законам 1834 и 1837 г. не изменялось. Закон 1837 г. также отменил все сборы за чеканку монеты.

С момента принятия законов о чеканке 1834 и 1837 г. и до приостановки платежей звонкой монетой в конце 1861 г. новый американский монетный коэффициент находился на более высоком уровне, чем курс золота к серебру на мировом рынке и биметаллический коэффициент, принятый во Франции. Более того, после 1850 г. резко возросшее в результате открытия золотых месторождений в Калифорнии и в Австралии мировое производство золота еще сильнее усугубило это различие.

Неизбежными следствиями такой переоцененности золота на американском монетном дворе стали резкое преобладание золотой монеты над серебряной и ярко выраженная тенденция к вытеснению серебра из обращения – в первую очередь это относилось к крупным серебряным монетам вследствие их минимального износа и относительно меньших расходов по их сбору. Рис. 2 иллюстрирует процессы, происходившие с 1834 г. до приостановки выплат звонкой монетой в конце 1861 г.[260]

С 1834 по 1852 г. (последний полный год перед тем, как мелкую серебряную монету стали делать неполновесной) всего золотой монеты было выпущено на 225 млн долларов, а полновесной серебряной монеты (т.е. всей серебряной монеты, за исключением трехцентовиков 1851 и 1852 г.)[261] – на 41,2 млн долларов, т.е. на каждый доллар в серебряной монете было выпущено золотых монет приблизительно на 5,50 доллара. И хотя почти ежегодно с 1834 по 1850 г. серебряная монета чеканилась в значительном количестве, после 1850 г. выпуск полновесной серебряной монеты почти совершенно прекратился. Подавляющее большинство серебряной монеты, выпущенной с 1834 по 1852 г., составляли монеты по 50 центов (как и до 1834 г.). Из общего количества выпущенной за этот период серебряной монеты, составлявшего 41 200 000 долларов, серебряных долларовых монет было выпущено лишь на 1 067 000 долларов. Монеты в 25, 10 и 5 центов чеканились в значительно больших количествах, чем в предшествующий период.