сразу по всей стране, он предпочел метод «ковровой бомбардировки»: обработал район за районом, действуя последовательно, но фундаментально. Отдавая предпочтение аспекту локальности в своей экономической модели и очень строгому его соблюдению, Уолтон только на этом получил несколько пунктов преимущества в марже над конкурентами, как теми, кто действовал рядом с ними, так и теми, кто занимался бизнесом в других регионах страны. Разница в приносимых прибылях позволяла ему иметь ресурсы, обеспечивающие нарастающие темпы его бизнеса на 20 % в год на протяжении свыше трех десятилетий. В модели, которую выбрал для себя Уолтон, прибыльность поддерживает рост, а не наоборот, как это часто бывает. В розничной торговле проводится множество экспериментов с разными моделями бизнеса, в ходе которых их разработчики стремятся выйти на высокий уровень прибыльности за счет наращивания масштабов. Однако практика показывает, что в реальной жизни такие подходы срабатывают далеко не всегда.

Одним из последних примеров реализации модели бизнеса в полном соответствии с требованиями «региональной экономики» является деятельность компании Starbuck’s. Вместо того чтобы рассредоточивать свои структуры по площади, которой она не в состоянии эффективно управлять, Starbuck’s сначала завоевала Сиэтл и его окрестности, затем Чикаго, после этого Ванкувер. Руководство Starbuck’s поняло, что ее экономическая модель относится к региональному типу и что ей необходимо рассматривать все составляющие ее бизнеса: логистику, формирование имиджа, найм сотрудников и т. п., – именно на этой основе. Исходя из этого компания и наращивает масштабы своей деятельности, получая в результате этого прибыль, а не просто демонстрируя все разрастающиеся масштабы.

В основе деятельности некоторых отраслей лежат совершаемые транзакции. При увеличении размера транзакций издержки на их выполнение повышаются подчас не столь быстро, как увеличиваются доходы. Поэтому прибыльными оказываются большие объемы операций. Примеры такого бизнеса демонстрируют инвестиционные банки, агентства недвижимости и воздушные перевозки на дальние расстояния.

Бизнес, который строится с опорой на масштабы транзакций, особо выгоден для тех участников, которые контролируют крупнейшие транзакции. Ключевым фактором здесь является инвестирование прежде всего в тех потребителей, которые обеспечивают самые крупные сделки.

В этих отраслях издержки не повышаются так же быстро, как размер платежей, являющийся функцией масштабов транзакции. Общая маржа при небольших масштабах транзакции неизбежно остается маленькой. И наоборот, при больших масштабах валовая маржа может достигать 90 %.

В этом типе бизнеса кривая нарастания опыта значит очень мало, а может быть, и вообще ничего, а относительная рыночная доля менее важна, чем способность заключать и осуществлять крупные сделки. Две одинаковые рыночные доли, одна из которых состоит из сотни небольших сделок, а другая – из пяти или шести крупных, обеспечат далеко не равные уровни прибыльности: прибыльность второго варианта будет в несколько раз выше, чем первого.

Ярким примером успешного использования данной модели прибыли является деятельность Morgan Stanley в начале семидесятых годов. Феноменальная прибыльность Morgan Stanley в тот период объяснялась не большой рыночной долей в инвестиционном банковском деле, а доминирующим положением в обслуживании компаний, занимающих первые сто мест в «Fortune 500