Моя система выбора акций, призванная обеспечивать более высокую прибыль, нежели индекс Доу, основывается на идее, что компании, следующие за фаворитами, – с низким рейтингом в составе индекса Доу (мои любимцы – «доги Доу») – со временем показывают гораздо лучшие результаты, нежели занимающие первые строчки рейтингов. Моя формула «пяти акций», основанная на этой идее, является простейшим способом переиграть индекс Доу. Она использует комбинацию высокорентабельных, но обладающих одновременно наименьшей ценой акций, из которых формируется пятиакционный портфель. Одним из достоинств этой формулы является также то, что она требует минимального инвестиционного капитала ввиду малого набора акций и их низкой цены.
Перечень, приведенный ниже, содержит название 30 компаний, входящих в промышленный индекс Доу-Джонса, с указанием прибыли их акций в 1999 году.
Таблица 6.3. Переигрывание Доу
Почему именно эти компании? Потому, что они весьма преуспевающие и будут существовать и процветать еще десятки лет. Единственная загвоздка состоит в том, чтобы определить, которые из них обретут наибольший успех в ближайшем будущем. Взглянем на перечень снова. Как догадаться, в акции каких компаний следовало бы инвестировать, а какие – игнорировать? Задним числом легко говорить, кто победитель, а кто неудачник. Акции лучшей компании дали прирост в цене на 122,6 %, а акции самой неудачливой упали в цене на 57,0 %. Подход О'Хиггин-са состоит в том, чтобы составить небольшой портфель из 5 акций, которые вместе имели бы более высокую доходность, нежели 30 акций, вместе взятых. Вот что советует сам О'Хиггинс:
1. Купите номер Wall Street Journal, содержащий данные о заключительной котировке на последний деловой день года. (Можно взять за основу любой 12-месячный период при условии, что вы будете проделывать это в один и тот же день каждого года.)
2. Используйте рабочую таблицу 6.4 и внесите в нее информацию касательно заключительных котировок акций и размер дивидендов на этот день.
3. Обведите кружком 10 самых высоких показателей доходности.
4. Упорядочьте обведенные кружком акции, присвоив им номера от 1 (самый высокий доход) до 10 (самый низкий). Этим самым вы определили 10 акций с наибольшей фондоотдачей.
5. Определите теперь высокорентабельные акции с наименьшей заключительной котировкой. Пометьте галочкой акции, имеющие самую низкую цену, но входящие в десятку наиболее доходных (отмеченных кружком). Таким образом, вы определили 5 акций, которым свойственны одновременно высокая доходность и низкая цена.
Если даже этот алгоритм кажется вам трудоемким, посетите сайт www.dogsofthedow.com и найдите список текущих «догов Доу». Все, что необходимо для правильного выбора, и данные по доходности за любой день, все там – причем бесплатно. (И что мы делали, когда не было интернета?)
Таблица 6.4. Рабочая таблица для метода «доги Доу»
Стратегия «догов Доу» стала настолько популярной, что эффективность ее пошла на убыль, насколько можно судить по последним данным. О'Хиггинс сам пошел на то, чтобы улучшить свою стратегию, и сделал это в своей недавней книге «Как переиграть Доу при помощи облигаций». В этой книге он по-прежнему отстаивает эффективность своей стратегии «пяти акций», но высказывает мнение, что цены на современном рынке акций выше, чем следовало бы. В связи с этим он рекомендует инвестору отойти на время, быть может, даже не на один год, от акций и перенести внимание, с большей для себя выгодой, на государственные ценные бумаги США: краткосрочные казначейские векселя