Средний показатель стоимости заемных ресурсов для финансирования проектов лизинговых компаний почти всегда был близок по значению к ставке рефинансирования, устанавливаемой Центробанком России, которая за пять лет, с апреля 2002 г. до июля 2007 г., неуклонно снижалась – с 23 до 10 % (см. табл. 2.9), т. е. более чем вдвое. В результате отечественные компании обнаружили для себя улучшение условий финансирования инвестиционных проектов, в том числе лизинговых. Однако с сентября 2007 г. стоимость заимствований в связи с разразившимся на Западе кризисом начала расти, так как российская банковская система во многом оставалась зависима от условий западного кредитования.

Таким образом, начавшийся еще в IV квартале 2007 г. и продолжившийся в 2008 г. и I полугодии 2009 г. рост ставок кредитования лизингодателей ввиду снижения ликвидности банковских активов является следствием кризиса на мировых финансовых и фондовых рынках.

Таблица 2.9

Изменения ставки рефинансирования Центробанка России в 1992–2011 гг.

С мая 2009 г. и до июня 2010 г. ставки рефинансирования снижались со средней скоростью примерно в половину – четверть процентного пункта в месяц, затем более полугода соблюдалось статус-кво. Однако в начале II квартала 2011 г. рынок почувствовал нехватку ликвидности, ставки ЦБ РФ опять стали увеличиваться. Вырос и лизинговый процент.

Конец ознакомительного фрагмента.