, так и subprime), так и по причине неблагоприятной ситуации на фондовом рынке США в этот период. Таким образом, любой заемщик категории subprime мог взять ипотеку, первые годы платить минимальные взносы по ней, а потом, когда приходило время перейти на более высокую ставку по кредиту, заемщик просто рефинансировал ипотечный кредит за счет роста цен на жилье, и снова платил за него копейки.

Кроме того, под выданные ипотечные кредиты выпускались ипотечные ценные бумаги, считающиеся достаточно консервативными. В эти бумаги были инвестированы средства многих частных инвесторов, банков, инвестиционных компаний и т. д.

Однако так не могло продолжаться вечно – доступность кредитов для населения привела к росту инфляции в стране, что в свою очередь привело к повышению ставки рефинансирования, то есть удорожания кредитов для банков. Рост ставки привел к росту ставок по ипотеке, так как с удорожанием кредитов для банков дорожают и кредиты, которые эти банки выдают своим заемщикам. Таким образом, ипотека становилась дороже, а не дешевле. И теперь заемщики категории subprime уже не могли рефинансировать имеющиеся кредиты под более низкую ставку, нагрузка на них увеличилась. Удорожание ипотеки сказалось и на заемщиках subprime, и на заемщиках prime. Особенные же затруднения с уплатой взносов по ипотеке стали испытывать как раз заемщики subprime: начались задержки платежей, невыплаты по ипотеке, что провоцировало продажу заложенной недвижимости для возврата долгов банкам, а это, в свою очередь, привело к снижению цен на недвижимость.

Раньше можно было перезаложить дом, возросший в цене, погасить прошлую ипотеку и взять новую, под меньший процент. С 2007 года новая ипотека уже была дороже имеющейся, да и из-за снижения цен на недвижимость уже невозможно было брать новый кредит в большем размере, чем предыдущий. Заемщики не могли полностью погасить прошлый заем, так как жилье дешевело, а, значит, дешевел и объект залога, и под его обеспечение можно было получить все меньший по размеру кредит. Кроме того, новая ипотека становилась дороже, поэтому рефинансировать старую ипотеку смысла не было. Таким образом, те заемщики subprime, которые рассчитывали, что они смогут бесконечно долго платить по кредиту по ставке 1–2% годовых, оказались в затруднительном положении, началась череда неплатежей по ипотечным займам категории subprime. Соответственно, если банк не получает назад те средства, которые он выдал в качестве кредита заемщику, то рано или поздно банк начинает испытывать недостаток денежных средств как для выдачи новых кредитов, так и для текущей деятельности. Конечно, банк может продать имущество, которое служило залогом по ипотечным кредитам, но процедура эта довольно длительная, особенно учитывая понижение спроса на жилье и снижение цен на него.

Результат невыплат по ипотечным кредитам subprime прост.

• У американских банков не хватает денежных средств на новые кредиты и текущую деятельность. Таким образом, банки выдают все меньше и меньше кредитов населению, другим банкам и организациям, замедляется темп экономического роста. Наступил кризис ликвидности – ситуация острой нехватки денег в экономике США.

• На рынке недвижимости спад, так как у банков недостаточно средств на предоставление ипотечных кредитов в прошлом объеме, поэтому девелоперские, строительные компании начинают испытывать проблемы с продажей новых объектов недвижимости, они вынуждены сокращать производство и снижать цены, что грозит им падением прибыли либо даже убытками.